财政金融协同发力显效 一揽子政策多维撬动内需潜力

面对国内有效需求仍需提振的宏观环境，财政与货币政策联动发力的机制正在持续深化。今年以来，一揽子财政金融协同促内需政策与民营企业再贷款等创新工具密集落地，从供需两端同步激活消费潜能、提振投资意愿。随着政策红利逐步释放，多地正加快完善配套机制，力图放大政策叠加效应，为经济运行注入更强确定性。

政策框架渐次铺开 双轨支持消费与投资

今年中央财政专门安排1000亿元资金，推出财政金融协同促内需一揽子6项政策，统筹推进促消费、扩投资。在这6项政策中，2项聚焦居民消费，4项聚焦民间投资。民生银行首席经济学家温彬指出，消费端政策通过优化个人消费贷款和服务业经营主体贷款两项贴息安排，叠加其他促消费举措，有效增强居民消费能力；投资端则通过定向支持民间投资，着力破解金融机构“不敢贷”、担保机构“不愿担”、中小微企业“融资难”等堵点。

落地成效初步显现 消费投资两端升温

截至目前，各项政策加快落地，效果逐步显现。消费方面，财政部数据显示，2项促消费政策已惠及居民消费约1.31万亿元，约9900万人次享受贴息红利。在政策组合拳推动下，文旅、赛事、健康等新型消费加快发展，1—6月服务零售额同比增长5.3%，增速明显快于商品零售额。

投资方面，中小微企业贷款贴息、设备更新贷款贴息、民间投资专项担保计划等4项政策共同发力，有效降低了融资门槛和融资成本。数据显示，1—6月这4项政策共惠及民间投资超1.24万亿元。其中，民间投资专项担保计划业务加快落地，山东上半年新增业务73.7亿元，广西投放32.95亿元。

再贷款工具驰援民企 融资获得感提升

值得关注的是，今年央行设立的1万亿元民营企业再贷款工具，将民营中型企业纳入支持范围，与地方融资担保、财政贴息等政策形成合力。以河北为例，中国人民银行河北省分行数据显示，2026年上半年全省累计发放民营企业再贷款911亿元，带动地方法人金融机构新增民营中小微企业贷款投放4655亿元，民营企业融资可得性显著增强。

地方机制创新不断 政策惠及面拓宽

在一揽子政策持续显效的同时，安徽、湖南、福建等多地近期密集出台配套文件，从加码扶持力度、扩大惠及范围、创新政策工具等维度完善财政金融协同机制，撬动更多金融资源和社会资本投向实体经济。

福建明确省级技改贷款贴息可与国家设备更新贴息叠加，最高贴息至2.5%；“银政担”模式下“科技贷”单户贷款上限从1000万元提升至3000万元。湖南则着力构建普惠性政策体系，个人消费贷款贴息覆盖线上线下全场景，设备更新贷款贴息延伸至工业、能源电力、交通运输等重点领域。广西创新推出“平陆贷”产品，以“财政贴息+担保补贴”双重减负机制支持西部陆海新通道相关产业。安徽则推广“债贷组合”模式，深化“农业保险+”改革，加强贴息政策统筹。

协同效应有望再增强 政策工具箱动态优化

日前召开的中共中央政治局会议明确提出“优化实施财政金融协同促内需政策”，为下一步政策走向定下基调。天风证券固收首席分析师谭逸鸣认为，下半年适度宽松的货币政策将更多与财政发力相结合，通过新型政策性金融工具、专项债配套融资等渠道，将流动性精准导入基建投资、设备更新等领域；货币政策的着力点或从“宽货币”进一步向“宽信用”转化，打通金融向实体的传导渠道。

中诚信国际研究院研究员张祎建议，动态评估政策落地成效，统筹总量与结构，灵活优化工具箱。总量上可结合经济态势盘活专项债限额、增发超长期特别国债、扩容政策性金融工具；结构上可将财政资源重点倾斜中小微企业和低收入群体，加大对低收入群体的直接消费补贴。

在服务消费与民间投资领域，温彬预计财政金融协同将更多投向文旅康养、养老托育、健康体育等领域，通过发放服务消费补贴、打造沉浸式消费场景、发展夜间经济等方式培育新增长点。民间投资专项担保计划下半年将进入集中实施期，8000亿元新型政策性金融工具将发挥准财政作用，撬动配套信贷，推动民间投资稳步修复。