九号公司锚定全球电动两轮车第一阵营：智能制造与柔性生产双轮驱动

在九号公司位于江苏常州的制造基地内，一批批电动两轮车正经历着出厂前的最后考验——在完成自动化灯光、车把操控及制动性能检测后，车辆还需驶过120米的颠簸测试路段，方能进入包装环节，启程发往全国各地。这家科创板上市企业（证券代码：689009.SH）刚刚迎来了其第700万台电动两轮车正式下线的里程碑时刻。

行业拐点已至：从功能机到智能机的跃迁

九号公司创始人兼董事长高禄峰在下线仪式上提出了一个颇具洞察力的观点：电动两轮车产业正在经历“iPhone时刻”，整个行业正从功能机时代向智能机时代加速跨越。这一判断既源于对行业演进趋势的深刻洞察，也依托于公司上市以来持续攀升的业绩表现。2025年一季度，九号公司营收同比接近翻倍，净利润增幅更达到两倍以上。回顾更长周期，自2020年登陆资本市场以来，公司已连续五个完整会计年度实现营收与净利润的双重增长。

研发转化闭环：市场需求驱动产品迭代

面对波动加剧的市场环境，九号公司如何维持稳健增长态势？答案或许藏在其高效的研发成果市场化路径之中。在SPS全地形车工厂，一款混动版Super Villain车型正在紧张测试中。研发团队透露，该车型针对休闲与农业两大应用场景进行了差异化设计：为追求速度与推背感的休闲用户配备竞赛级减震系统，同时为注重经济性的农业用户提供多连杆悬挂和加宽轮胎，以降低油耗并提升复杂地形的通过能力。这款产品已于去年进入研发尾声，预计年底前在澳大利亚等目标市场正式发售。

九号公司副总裁兼董事会秘书徐鹏进一步透露，基于宝马公司授权开发的下一代两轮交通工具也有望于2026年面世。这种市场导向型研发策略，配合高频次的新品发布节奏，使九号公司构建起从用户需求到产品落地的完整转化闭环。数据显示，2020年至2024年间，公司研发投入从4.62亿元稳步提升至8.26亿元，同期营业收入由60.03亿元增长至141.96亿元，净利润则由7347.31万元跃升至10.84亿元，呈现出典型的“研发投入—业绩增长”正向循环。

产能效率齐升：智能化工厂的进阶之路

在智能电动两轮车细分赛道，九号公司已建立起显著的规模优势——中国市场每售出10台智能电动车，其中便有7台来自九号。目前，九号电动工厂的年产能规划已从200万台跃升至500万台，随着C区厂房投产，这一数字还将进一步攀升。而位于珠海的华南基地计划于2026年投入使用，届时公司电动两轮车总产能将达到年产700万台。

产能扩张之外，智能化改造带来的效率提升同样引人注目。工厂工作人员介绍，过去一年间生产效率提升了约20%，电机、轮毂、轮胎等核心部件已实现全自动化装配，扭矩控制精度也得到显著优化。此外，MES整车制造全流程监控系统的引入，确保了每个零部件的精准装配，并能够在质量异常时实现即刻溯源。2025年，九号电动工厂规划了24项自动化升级项目，目前已有15个模块完成了改造。同样，短交通和机器人工厂通过柔性生产线设计，既能满足新产品试产需求，也能灵活补充产能缺口；SPS全地形车工厂则实现了3个系列、4个排量平台发动机及十余款车型的共线生产，发动机每3分钟即可下线一台。

高禄峰对此总结道：“制造业的未来必然走向‘智能制造+柔性生产’，这一趋势在汽车领域已十分明显，短交通行业同样如此。产业生态的成熟需要时间，九号公司已经率先迈出了这一步。”

新国标落地：行业洗牌与全球化布局

政策层面，今年9月1日起，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）将正式实施，自12月1日起所有在售电动自行车必须符合新标准。这一被业内称为“新国标”的政策，叠加以旧换新措施的推进，正在加速行业整合进程。高禄峰预判，电动两轮车市场的“马太效应”将进一步凸显，产能向头部企业集中的趋势愈发明显。徐鹏也表示，作为上市公司，九号公司不排除通过投资、并购等资本运作手段，围绕上下游产业链进行战略布局。

信达证券研报分析指出，2025年新国标与以旧换新政策将形成供需两端的合力，行业景气度有望获得实质性提升。具备渠道、供应链及产品综合优势的头部企业，将成为增量市场的最大受益者，市场份额有望进一步集中。

面对国内市场竞争加剧和海外市场潜力释放的双重局面，九号公司明确了冲击“全球第一梯队”的战略目标。渠道拓展方面，公司在中国区的电动两轮车门店数量已超过7600家，全年目标为突破1万家。海外市场方面，高禄峰特别强调了对东南亚市场的关注，同时E-bike、割草机器人及全地形车等品类也将加大海外拓展力度。

从营收结构来看，2024年九号公司境内收入达84.23亿元，占比59.34%；境外收入57.72亿元，占比40.66%。高禄峰展望，随着海外业务持续放量，未来公司可能出现欧美市场与国内市场营收贡献相当的格局，其他新兴市场也将成为重要的增长极。

与此同时，九号公司对“电动两轮车从功能机向智能机跃迁”的判断，正推动其加速布局软件生态。据高禄峰透露，今年下半年公司将发布技术品牌“凌波OS”，通过整合其在短交通领域的技术积累，构建更加完善的智能交通生态体系，为行业发展注入新的思路与活力。